در سایه تنش‌های سیاسی و فرار نقدینگی از سهام | بورس جا ماند، طلا تاخت

کوچ سرمایه‌ها به بازار‌های امن‌تر | افت ۱۵ درصدی شاخص کل؛ پایان یک صعود تاریخی

به گزارش روزنامه اینترنتی فراز ، افزایش سطح نااطمینانی‌های سیاسی و تنش‌های منطقه‌ای باعث شد ریسک سرمایه‌گذاری در بورس افزایش یابد. در چنین فضایی، بازار‌های ارز و طلا که traditionally در دوره‌های بی‌ثباتی پناهگاه سرمایه محسوب می‌شوند، با موج تقاضا مواجه شدند.

قیمت دلار در ۳۰ روز بهمن از ۱۴۳ هزار تومان به ۱۶۱ هزار تومان رسید. هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز از ۱۶ میلیون تومان به ۱۹.۲ میلیون تومان افزایش یافت. این ارقام نشان می‌دهد جریان نقدینگی از سهام به سمت دارایی‌های امن‌تر حرکت کرده است.

سیگنال صندوق‌های طلا؛ پول کجا رفت؟

آمار معاملات ۲۸ بهمن تصویر روشن‌تری ارائه می‌دهد:

• ورود پول به صندوق‌های طلا: ۱۱۴۲ میلیارد تومان
• ورود پول به سهام: ۱۹۰ میلیارد تومان
• ورود پول به صندوق‌های سهامی و مختلط: ۸ میلیارد تومان
• ارزش معاملات صندوق‌های طلای بورس کالا: ۲۱،۳۱۲ میلیارد تومان

این اعداد نشان می‌دهد ترجیح سرمایه‌گذاران در مقطع فعلی، پوشش ریسک از طریق طلاست نه سهام.

در همین بازه زمانی، قیمت دلار از ۱۴۳ هزار تومان به ۱۶۱ هزار تومان رسید، هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز از ۱۶ میلیون تومان به ۱۹.۲ میلیون تومان افزایش یافت.

مقاومت ۴ میلیون واحدی؛ سد روانی بورس

شاخص کل که از پایان شهریور تا دی‌ماه از ۲.۵ میلیون به ۴.۴۹ میلیون واحد رسیده و رکورد تاریخی ثبت کرده بود، در بهمن‌ماه با تغییر فضای سیاسی مسیر نزولی گرفت.

کارشناسان معتقدند بازگشت شاخص به بالای کانال ۴ میلیون واحد می‌تواند نخستین گام برای احیای اعتماد باشد. محدوده ۴.۲ تا ۴.۳ میلیون واحد از منظر تکنیکال یک مقاومت تاریخی محسوب می‌شود که عبور از آن نیازمند ورود نقدینگی پایدار و کاهش ریسک‌های سیاسی است.

شرط بازگشت اعتماد چیست؟

تحلیلگران می‌گویند بازار در فاز «پایش متغیر‌های سیاسی و ارزی» قرار دارد. تا زمانی که روند مذاکرات شفاف نشود و نرخ ارز تثبیت نگردد، تصمیم‌های بزرگ سرمایه‌گذاری به تعویق خواهد افتاد.

با این حال، اگر مذاکرات وارد فاز پیش‌نویس توافق شود، احتمال اصلاح نسبت P/E بازار و آغاز یک رالی صعودی پایدار دور از انتظار نیست. تغییر انتظارات تورمی می‌تواند جریان نقدینگی را دوباره به سمت سهام هدایت کند.

آن سوی تیترها 

بهمن ۱۴۰۴ ماه غلبه ریسک بر بازدهی بود. بورس زیر فشار نااطمینانی سیاسی عقب نشست، در حالی که طلا و دلار نقش پناهگاه سرمایه را ایفا کردند.

بازگشت بورس نه به محرک تکنیکال، بلکه به «سیگنال سیاسی» وابسته است.